（以下推行从国金证券《功绩相宜预期，看好离型膜放量》研报附件原文纲目）洁好意思科技(002859)事件8月16号，公司线路半年报数据，2024年上半年公司落幕营收8.39亿元，同比增长17.75%；落幕归母净利润1.21亿元，同比增长20.88%，落幕扣非归母净利润1.18亿元，同比增长19.64%。Q2单季度，公司落幕营收4.8亿元，同比增长17.66%；落幕归母净利润6796万元，同比下落1.24%；落幕扣非后归母净利润6556万元，同比下落3.48%。点评被迫元件下流需求改善，功绩相宜预期。收入方面，2024年下流被迫元件行业需求规复，新动力、智能制造、5G商用技能等产业的逐渐起量，公司订单量捏续回升并保捏安静。盈利方面，24年上半年公司毛利率为36.52%，同比+3.32pct，24Q2毛利率为34.45%，同比+0.66pct，环比-4.77pct。下流需求复苏带动稼动率进步，优化产物结构高附加值产物的产销量增长，公司毛利率改善。用度端，新产物研发试制量加大，加大研发进入，公司进一步优化产业基地布局，完善产业链一体化各个规律，推动智能制造及紧密化解决，落幕降本增效。中高端离型膜产物成功拓展中枢客户，看好离型膜放量。研发方面，公司捏续开展多型号、多期骗界限的离型膜研发和试制，改进分娩工艺和产物质能，告成开拓出MLCC离型膜低历害度产物及中高端偏光片离型膜。公司MLCC离型膜落幕了向国巨、华新科、风华高科、三环集团等主要客户的相识批量供货，已掩饰主要的台系客户和大陆客户。同期在韩日系大客户鼓舞成功并进入小批量供货阶段，密切跟进客户需求，加速产物导入和升级，放量详情趣加多。产能竖立方面，纸质载带类产物依然完成测试并为华南区域重心客户落幕批量供货，离型膜一期年产能1亿平米时势试分娩后依然运转向客户进行送样测试，第二条离型膜分娩线正在进行分娩调试；加速鼓舞菲律宾、马来西亚分娩基地竖立，积极布局东南亚产能竖立。投资提议咱们预测2024-2026年公司归母净利润分袂为2.79、3.68、4.83亿元，同比+9.14%/+31.88%/+31.34%，公司现价对应PE估值为27、20、15倍，保管买入评级。风险指示基膜投产、离型膜施展不达预期、载带增长低于预期，汇率波动风险。

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